Воздействие цен на жилье на строительство является более разнообразным.	The impact of house prices on construction activity has been more varied.
Короче говоря, снижение цен на жилье не ограничится Соединенными Штатами.	In short, the downturn in house prices will not be limited to the US.
Другой классический признак проблем в экономики падение цен на жилье.	Falling house prices are another classic indicator of a vulnerable economy, though the exact pace of decline is difficult to assess.
Если инфляция будет расти, номинальным ценам на жилье не придется так сильно падать.	If inflation rises, nominal house prices don t need to fall as much.
Низкие ставки по ипотечным кредитам также стимулировали восстановление цен на жилье.	Low mortgage interest rates also spurred a recovery in house prices.
Это непонимание может также способствовать росту цен на жилье, когда кризис закончится.	This misunderstanding may also contribute to an increase in home prices again, after the crisis ends.
Более высокие цены на жилье в данной стране могут иметь тенденцию создавать условия для падения в ней цен на жилье в будущем.	Higher home prices in a given country may tend to create conditions for falling home prices there in the future.
Риск в отношении цен на жилье после лопнувшего мыльного пузыря реален и значителен.	The risk to home prices in the aftermath of a bubble is real and substantial.
Но зависимость целой структуры от непрерывно растущих цен на жилье редко была прямой.	But the dependence of the whole structure on continually rising house prices was rarely made explicit.
Отношение цен на жилье к доходам почти вдвое выше, чем в Соединенных Штатах.	The ratio of housing prices to incomes is more than double that of the United States.
На самом деле была нормальная инфляция, связанная с ростом цен на импортные товары, что всегда следует за сильной девальвацией. Но вместо того чтобы вступить на спираль подъема цен, инфляция, кажется, начала потихонечку успокаиваться.	To be sure, there has been the normal inflation associated with large increases in import prices that always follow large devaluations, but rather than setting off a spiral of price increases, inflation rates appear to be dampening.
В конце концов, хотя инфляция цен жилья замедлилась в некоторых странах, цены на жилье в целом по прежнему растут в странах, которые в настоящее время используют макропруденциальные ограничения на ипотечное кредитование.	After all, though home price inflation has slowed modestly in some countries, home prices in general are still rising in economies where macro prudential restrictions on mortgage lending are being used.
Инфляция, безработица, санкции и падение цен на нефть создали идеальный шторм, угрожающий стабильности режима.	Inflation, unemployment, sanctions, and falling oil prices have created a perfect storm, threatening the stability of the regime.
Но по мере уменьшения влияния этих факторов на общий уровень цен инфляция будет ускоряться.	But, as these factors impact on the overall price level diminishes, the inflation rate will rise more rapidly.
Центральные банки не могут объяснить движение цен на ценные бумаги и жилье лучше, чем инвесторы.	Central bankers cannot explain equity or housing prices and their movements any better than investors can.
Значительный рост цен на жилье делает простым расчет на то, что недвижимость будет продолжать увеличиваться в цене.	The dramatic run up of home prices made it too easy to count on real estate values to continue to rise.
Международный Валютный Фонд в июне объявил о новом сайте Гло ального мониторинга цен на жилье, который отслеживает глобальные цены на жилье и как они соотносятся с доходами.	The International Monetary Fund announced in June a new Global Housing Watch website that tracks global home prices and ratios.
Например, правительства могли облегчить списание ипотечных долгов в обмен на долю любого будущего повышения цен на жилье на внутреннем рынке.	For example, governments could facilitate the write down of mortgages in exchange for a share of any future home price appreciation.
Основываясь на исторических фактах, снижение цен на жилье является, как правило, локальным и едва ли способно захватить всю страну.	Judging from the historical record, housing price declines fortunately tend to be relatively local, and nationwide drops are unlikely.
В мае 2003 компания Goldman, Sachs Co. начала предлагать денежные обеспеченные варранты по ценам на жилье в Великобритании, основанные на Галифаксском индексе цен на жилье и выставляемые на торги на Лондонской фондовой бирже.	In May 2003, Goldman, Sachs Co. began offering cash settled covered warrants on house prices in the United Kingdom, based on the Halifax House Price Index and traded on the London Stock Exchange.
Но такая инфляция представляет собой естественное выравнивание относительных цен в результате быстрого роста.	But such inflation represents a natural adjustment of relative prices resulting from faster growth.
В центре кризиса был рост цен на жилье и курса акций, которые вышли далеко за пределы исторических показателей.	At the core of the crisis was the run up in housing and stock prices, which were way out of line with historical benchmarks.
Таким образом, негативное воздействие от снижения цен на жилье в этих двух странах должно ограничиваться спадом в потреблении.	The negative impact of a downturn in housing prices in these two countries should thus be limited to a drop in consumption.
Подобным образом уровень зарплат, а не долг и инфляция цен на активы, может вновь создать двигатель роста спроса.	That means ending trade deficits that drain spending and jobs, and restoring the link between wages and productivity. That way, wage income, not debt and asset price inflation, can again provide the engine of demand growth.
Подобным образом уровень зарплат, а не долг и инфляция цен на активы, может вновь создать двигатель роста спроса.	That way, wage income, not debt and asset price inflation, can again provide the engine of demand growth.
Инфляция	1997 1998 1999 2000
Инфляция!	Inflation!
Инфляция.	Inflation.
Инфляция в еврозоне колеблется на уровне 2 , что более или менее соответствует определению стабильности цен политике, пользующейся поддержкой ЕЦБ.	Inflation in the euro zone economy hovers around 2 more or less in line with the definition of price stability favored by the ECB.
Напротив, цены на жилье продолжают расти.	On the contrary, housing prices have continued to rise.
Перед лицом зловещей комбинации обвала цен на жилье и кредитных рынков ФРС старалась агрессивно снижать процентные ставки, чтобы предотвратить рецессию.	Faced with a vicious combination of collapsing housing prices and imploding credit markets, the Fed has been aggressively cutting interest rates to try to stave off a recession.
Например, результатом снижения цен на жилье будет увеличение количества семей с отрицательным собственным капиталом когда ипотека стоит больше, чем дом.	For example, falling home prices put more families in negative equity mortgages worth more than the home.
Решатся ли они провести сравнительный анализ цен на жилье и товары, экологии, медицинского обслуживания и пенсий между США и Китаем?!	Do they dare carry out a comparative research on house prices, the price of goods, the environment, medical care and pensions between the US and China?!
Учитывая анемический рост ВВП, высокий уровень безработицы и низкую инфляцию, стена ликвидности, порожденная традиционными и нетрадиционными смягчениями денежно кредитной политики, ведут к повышению цен на активы, начиная с цен на жилье.	Given anemic GDP growth, high unemployment, and low inflation, the wall of liquidity generated by conventional and unconventional monetary easing is driving up asset prices, starting with home prices.
При том, что более 80 населения являются домовладельцами, грандиозный бум цен на жилье последних десяти лет оказал глубокое влияние на американский средний класс.	With over 80 home ownership, the epic boom in housing prices of the last ten years has spread deep into the American middle class.
Скорее наоборот, инфляция в настоящее время снижается во всем мире, с корректировкой цен на промышленные товары в ответ на слабый глобальный экономический рост.	If anything, inflation is now falling further globally as commodity prices adjust downward in response to weak global growth.
Инфляция образования	It's a process of academic inflation.
Инфляция снизилась.	Inflation is down.
Учитывая активность недавнего шока цен на нефть, есть риск, что инфляция может временно проскользнуть в отрицательную территорию в течение ближайших месяцев.	Given the potency of the recent oil price shock, the risk is that inflation may temporarily slip into negative territory in the coming months.
В связи с ростом цен на жилье и курса акций, чистые активы американских семей выросли приблизительно на 18 триллионов в течение 1996 2006 гг.	Because of the boom in housing and stock market prices, US household net wealth increased by around 18 trillion during 1996 2006.
На самом деле сейчас, так же как и в 1988 году, ажиотаж относительно цен на жилье передается, главным образом, устно в процессе общения людей.	Indeed, word of mouth transmission of excitement about real estate prices is nearly as prevalent now as in 1988.
Признаки того, что цены на жилье приближаются к территории пузыря включают в себя быстрый рост цен на жилье, высокое и растущее соотношение между стоимостью и доходами населения, и высокими уровнями ипотечной задолженности как долей задолженности частников.	Signs that home prices are entering bubble territory in these economies include fast rising home prices, high and rising price to income ratios, and high levels of mortgage debt as a share of household debt.
Финансовый кризис, который продолжается до сих пор, был во многом спровоцирован бумом и крахом цен на жилье, которые предшествовали ему в течение нескольких лет (цены на жилье достигли своего пика в Соединенных Штатах в 2006 году).	The financial crisis, which is still ongoing, resulted largely from the boom and bust in home prices that preceded it for several years (home prices peaked in the United States in 2006).
Повышение цен на жилье в течение 1980 х сейчас рассматривается поистине как модель цикла подъема, приводящая, в конечном итоге, к лопнувшему пузырю.	The increase in housing prices during the 1980's is now viewed as the veritable model of a boom cycle turned bust.
В рамках своих усилий контролировать рост цен на жилье, правительство Китая проводило девять различных политик, не все из которых достигли своей цели.	In its effort to control rising housing prices, China s government has pursued nine distinct policies, not all of which have served their purpose.

Display this page in English